ETF-urile – solutie moderna pentru diversificare investitionala. Cum sunt influentate de regulile fiscale
Categoria:
actualitate
1
ETF-urile – solutie moderna pentru diversificare investitionala. Cum sunt influentate de regulile fiscale
ETF-urile sunt din ce in ce mai atractive in intreaga lume si, totodata, au devenit un tip de investitii popular si printre romani.
Cum sunt insa tratate ETF-urile din punct de vedere fiscal in Romania si ce trebuie sa stim pentru a lua decizii investitionale cat mai informate? Evidentiem cateva dintre caracteristicile fiscale cele mai importante ale veniturilor din ETF-uri obtinute de persoane fizice rezidente fiscal in Romania.
Mai intai, ce reprezinta ETF-urile si cum le incadram din punct de vedere fiscal?
Pe scurt, ETF-urile (din eng. Exchange Traded Funds) sunt fonduri tranzactionate pe bursa si reprezinta unul dintre cele mai moderne instrumente financiare dezvoltate cu scopul de a urmari si replica performanta unui indice bursier, a unui sector sau a unui grup clasa de active (de ex. , actiuni, obligatiuni, metale pretioase, marfuri, energie etc. ).
In mod practic, ETF-urile sunt tranzactionate pe o bursa de valori similar actiunilor, avand un pret unitar (pret de piata), care este influentat de raportul dintre cerere si oferta. ETF-urile sunt emise de societati de administrare a fondurilor de investitii si pot fi tranzactionate prin intermediul brokerilor autorizati. In prezent, sunt foarte accesibile si investitorilor din Romania, care, astfel au oportunitatea de a investi intr-o varietate de piete si sectoare fara sa fie nevoiti efectiv sa cumpere fiecare activ in parte.
Specialistii in domeniul investitiilor apreciaza ETF-urile ca fiind foarte potrivite pentru cei care urmaresc investitiile pe termen lung si intr-un mod oarecum pasiv; totodata, le considera avantajoase, atat pentru incepatori, cat si pentru investitorii mai experimentati.
ETF-urile sunt cautate si fiindca pot prezenta riscuri mai reduse comparativ cu alte instrumente financiare si, in acelasi timp, pot oferi o diversificare suficient de buna pentru un portofoliu de active.
Ca orice instrument investitional, poate avea atat avantaje, cat si dezavantaje, aspect ce poate fi analizat si masurat cel mai bine, insa, de fiecare investitor in parte prin prisma propriilor obiective si strategii de investitie.
Presupunand ca cineva a inceput sa investeasca in ETF-uri sau intentioneaza sa o faca in viitor, va ajunge, inevitabil, si la intrebarea privind implicatiile fiscale ale ETF-urilor si cum, cat si cand trebuie sa actioneze pentru a va conforma fiscal. Asadar, pe langa tipologia de ETF-uri si mecanismele acestora de functionare, este foarte important sa fie cunoscute si detaliile privind taxarea potentialelor castiguri de pe urma unor astfel de investitii.
Care este tratamentul castigurilor din plasamentele in ETF-uri din punct de vedere fiscal, ce obligatii de calcul, raportare si plata exista si cine trebuie sa le indeplineasca?
Conform Codului Fiscal, veniturile obtinute din tranzactionarea de ETF-uri sunt incadrate in categoria veniturilor din investitii (i. e. , castiguri sau pierderi din transferul titlurilor de valoare). Astfel, castigul pierderea din vanzarea ETF-urilor se va calcula prin diferenta pozitiva negativa obtinuta intre pretul de vanzare si valoarea fiscala (de achizitie) minus costurile aferente tranzactiei dovedite cu documente justificative (comisioane taxe de administrare si tranzactionare ale brokerilor intermediarilor).
Daca ETF-urile sunt tranzactionate printr-un intermediar (de ex. broker) rezident fiscal roman, atunci castigurile vor fi supuse unei cote de impozitare (inca) mai avantajoase (comparativ cu cota standard de 10 aplicata castigurilor din investitii prin intermediar strain nerezident fiscal in Romania), astfel:
1 asupra fiecarui castig din transferul titlurilor de valoare care au fost dobandite si instrainate intr-o perioada mai mare de 365 de zile, inclusiv, de la data dobandirii;
3 asupra fiecarui castig din transferul titlurilor de valoare care au fost dobandite si instrainate intr-o perioada mai mica de 365 de zile de la data dobandirii;
Intr-un astfel de caz, pana si declararea este mult simplificata pentru persoanele fizice care tranzactioneaza prin intermediar roman; aceasta intrucat legislatia fiscala actuala obliga intermediarul roman sa efectueze calculul, retinerea la sursa a impozitului pe venit rezultat pentru fiecare transfer operatiune, dar si plata acestuia catre bugetul de stat.
In schimb, daca exista pierderi din vanzarea ETF-urilor prin intermediari romani, acestea nu se vor reporta la ANAF si vor fi considerate pierderi definitive. In contrapartida, pentru ETF-urile tranzactionate print brokeri straini, pierderile fiscale pot fi folosite pentru a compensa parte din castigurile viitoare (insa, in anumite conditii, strict prevazute de lege).
Totodata, daca investitia in ETF-uri se realizeaza prin brokeri straini, trebuie sa se tina cont ca declararea veniturilor sau a pierderilor din astfel de tranzactii va cadea in sarcina personala a contribuabilului prin depunerea Declaratiei Unice (D212), pana la 25 mai anul urmator celui realizarii castigului pierderii (cota de taxare actuala pentru astfel de castiguri este de 10).
In functie de tipul si sursa veniturilor din strainatate, este recomandata o mare atentie si asupra prevederilor Conventiei de evitare a dublei impuneri dintre Romania si respectivul stat (daca exista), intrucat anumite considerente pot influenta sarcina fiscala finala a investitorului. De asemenea, este recomandat ca brokerul din strainatate sa aiba de la investitori un certificat de rezidenta fiscala din Romania, pentru ca acestia sa poata beneficia de prevederile Tratatului, evitand astfel dubla impozitare pe acelasi tip de venit.
Si taxarea veniturilor din ETF-uri nu se opreste aici!
In unele situatii, daca s-a optat pentru ETF-uri cu distribuire de dividende, este posibil sa se incaseze, in consecinta, si venituri din dividende – rezultand de aici alte potentiale taxe si obligatii fiscale. Reamintim ca in Romania nivelul de impozitare actual al dividendelor este de 10 (majorat de la 8 anul trecut), iar de la 1 ianuarie 2026 va deveni chiar mai mare, si anume 16.
Astfel, in functie de sursa dividendelor (i. e. , din Romania sau din strainatate) generate de detinerea ETF-urilor cu distribuire se pot determina si obligatiile de declarare la ANAF:
In cazul dividendelor din strainatate, obligatia de declarare la ANAF a veniturilor din dividende este personala (si pentru care se vor lua in considerare si prevederile Tratatelor de evitare a dublei impuneri si posibilitatea de a folosi drept credit fiscal impozitele platite in strainatate, dupa caz)
In schimb, pentru dividendele din Romania, obligatia calcularii, retinerii la sursa si platii impozitului pe dividende revine platitorului de venit.
Totodata, indiferent de natura intermediarului (rezident fiscal roman sau strain) sau de tipul ETF-ului (cu acumulare sau distribuire de dividende), in situatia in care venitul net anual din investitii, impreuna cu alte tipuri de venituri, depaseste unul dintre plafoanele prevazute de Codul Fiscal pentru stabilirea cotei de sanatate (CASS),atunci poate aparea si obligativitatea raportarii (si platii) in scop de CASS – obligatii ce sunt stabilite exclusiv in responsabilitatea investitorului.
In jurul ETF-urilor pot aparea mai multe evenimente fiscale raportabile si sau taxabile pentru persoanele fizice rezidente in Romania, unele dintre ele pot genera o munca de conformare fiscala mai complexa decat altele iar, pe de alta parte, unele pot suporta un nivel de taxare mai ridicat decat altele.
Astfel, putem concluziona ca fiscalitatea veniturilor generate din ETF-uri poate reprezenta, intr-o anumita masura, chiar un criteriu de selectie sau pastrare a ETF-urilor in portofoliu. Ori, cel putin, se pot lua anumite decizii investitionale in cunostinta de cauza.
Nu in ultimul rand, pentru a reusi o navigare cat mai lina in acest domeniu, devine din ce in ce mai necesar si mai important sa se investeasca nu doar in instrumente financiare propriu-zise, dar si in educatia financiara si fiscala. Dobandirea si aprofundarea cunostintelor fiscale in domeniul investitiilor ar trebui sa fie un obiectiv de baza pentru toti cei care cauta stabilitate si succes investitional pe termen lung.
***
Despre EY Romania
EY este una dintre cele mai mari firme de servicii profesionale la nivel global, cu 406. 209 de angajati in peste 700 de birouri in 150 de tari si venituri de aproximativ 53,2 miliarde de USD in anul fiscal incheiat la 30 iunie 2025. Reteaua lor este cea mai integrata la nivel global, iar resursele din cadrul acesteia ii ajuta sa le ofere clientilor servicii prin care sa beneficieze de oportunitatile din intreaga lume.
Prezenta in Romania inca din anul 1992, EY furnizeaza, prin intermediul celor peste 1. 000 de angajati din Romania si Republica Moldova, servicii integrate de audit, asistenta fiscala, juridica, strategie si tranzactii, consultanta catre companii multinationale si locale.
Avem birouri in Bucuresti, Cluj-Napoca, Timisoara, Iasi si Chisinau. EY Romania s-a afiliat in 2014 singurei competitii de nivel mondial dedicata antreprenorialului, EY Entrepreneur Of The Year. Castigatorul editiei locale reprezinta Romania in finala mondiala ce are loc in fiecare an, in luna iunie, la Monte Carlo. In finala mondiala se acorda titlul World Entrepreneur Of The Year. Pentru mai multe informatii, vizitati: www. ey. com
Autori: Claudia Sofianu, Partener, liderul departamentului People Advisory Services, EY Romania
Dan Raut, Senior Manager, People Advisory Services, EY Romania
Articol sustinut de EY Romania
Taguri & Cuvinte Cheie:
ETF-urile – solutie moderna pentru diversificare investitionala. Cum sunt influentate de regulile fiscale etf-urile solutie moderna
etf-urile – solutie moderna pentru diversificare investitionala # cum sunt influentate de regulile fiscale